بدأ العام الجديد بداية صعبة للغاية بالنسبة لأسواق الأسهم العالمية الرئيسية. انخفض مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب بأكثر من -7٪ و -11٪ على التوالي في أول 3 أسابيع من التداول. وفي الوقت نفسه، صمد مؤشر S&P/TSX المركب بشكل جيد نسبيا عند حوالي -3٪.
منذ الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، كان لدى البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم سياسة سعر فائدة صفرية (أو قريبة من الصفر). أضف هذا إلى حقيقة أن لدينا فترة أجيال كاملة حيث تم احتواء التضخم وعدم وجود عامل. اليوم ، من المتوقع أن ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة ويصبح التضخم فجأة حقيقيا مرة أخرى.
لقد أخذت توقعاتنا لعام 2022 في الاعتبار هذه التغييرات وقمنا بتعديل أشرعتنا وفقا لذلك كما يفعل أي ملاح ذكي. ما قد يكون قد نجح مع الريح في ظهرك قد لا يعمل معها في وجهك.
نتوقع استمرار التقلبات في النصف الأول من عام 2022، حيث تستعد الأسواق لرفع أسعار الفائدة وتراقب عن كثب قضايا التضخم وسلسلة التوريد، لكننا نتوقع أن تختتم القوة في النصف الثاني العام حيث تنحسر بعض هذه القضايا مع احتمال وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي "أقل تشددا" أو حتى متشائما في نهاية العام.
نحن نعاني من زيادة الوزن في مجال الطاقة والمواد والرعاية الصحية حيث تكون التقييمات جذابة ، وفي بعض الحالات ، تعمل بشكل جيد في بيئة تضخمية. ما زلنا ثيران على المدى الطويل في قطاع التكنولوجيا ولكن:
- توقع طريقا وعرا على المدى القصير و
- تركز بشكل أكبر على الأسماء ذات الأحرف الكبيرة ذات الأرباح مقابل النمو المرتفع المواضيعي / الأسماء المتعددة.
رياح التغيير هنا ، والشيء المخيف هو أن الكثير من المستثمرين وحتى محترفي الاستثمار اليوم لم يكونوا أبدا في هذه البيئة الجديدة. قد يكون تعديل أشرعتك أو العمل مع قبطان متمرس مر بهذه المياه أمرا ضروريا.
